今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的(de)根本(běn)——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。<等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待/p>

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规(guī)模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方(fāng)对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么(me)在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(z等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待hào)规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美国(guó)的主权信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的(de)借贷(dài)成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们(men)仍处(chù)于相当低(dī)迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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