5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃(líng)重型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前(qián)约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手(shǒu)的资(zī)产，不过原计划在重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车却(què)因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年(nián)前(qián)。在(zài)2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式(shì)，出售全资(zī)子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报(bào)表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易(yì)股(gǔ)权出(chū)售征(zhēng)集(jí)到一(yī)名意(yì)向受让(ràng)方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易(yì)规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就(jiù)出售(shòu)交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定就目(mù)标(b睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高iāo)股(gǔ)权(quán)支(zhī)付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的(de)批(pī)准，但由(yóu)于(yú)交易(yì)所需的(de)政府审批(pī)事项(xiàng)未(wèi)能在约定(dìng)的时间内完(wán)成(chéng)，项目双方经协(xié)商(shāng)一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易(yì)前后(hòu)耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以失(shī)败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生产重型卡车睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高与货车，但(dàn)由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车进(jìn)入重(zhòng)卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被(bèi)盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季度(dù)，太原重(zhòng)汽的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常(cháng)运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车(chē)却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手(shǒu)中接手(shǒu)太原长安(ān)重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领(lǐng)域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和(hé)客(kè)户(hù)洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部(bù)企业(yè)的单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不(bù)再披(pī)露有关江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目(mù)的(de)是降(jiàng)低江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)的(de)资(zī)产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸引外(wài)部投(tóu)资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近(jìn)年来日子(zi)也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年(nián)的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科目(mù)变(biàn)成了(le)-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停(tíng)生产和销售，当前(qián)主要(yào)开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司(sī)仍(réng)将继续积极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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