今年A股市场(chǎng)最为火热(rè)的(de)“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF，发行日期(qī)已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发售，其中，网下现金、网(wǎng)下(xià)股票认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产品(pǐn)的(de)首发募集上(shàng)限(xiàn)均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行预期，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)用“乐观、理性”来形容(róng)。在他们(men)看(kàn)来(lái)，首先(xiān)，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本市(shì)场的行(xíng)情(qíng)主(zhǔ)线，预计发行情况较为理想；其次，上述(shù)ETF设(shè)置了发行上限，加上(shàng)部(bù)分券(quàn)商近期对于基金的发(fā)行导(dǎo)向转为保有(yǒu)量考(kǎo)核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内(nèi)人士表示，中证国(guó)新央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)系(xì)列指数有助于资(zī)本市场从科技领(lǐng)域、能源(yuán)产业等多维(wéi)度服(fú)务央企，强化股东回报，帮助(zhù)投(tóu)资者(zhě)走进央企、认识央企，支持央企(qǐ)利用资本市场做强做优(yōu)做大，提升市场影响力、号召力(lì)，切实促(cù)进央企(qǐ)上市公司(sī)实现高(gāo)质量发(fā)展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日(rì)正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时对外发(fā)布(bù)基金(jīn)发售公(gōng)告。

　　公(gōng)告显示，3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期(qī)间正(zhèng)式发售，其中，网下(xià)现金、网(wǎng)下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集(jí)上限。3只基金费率(lǜ)也稍有(yǒu)差异，招商及(jí)汇添富(fù)旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合(hé)计0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费(fèi)上(shàng)看，认购份额小于50 万份的，认购(gòu)费为0.8％；认购份额在50万份至(zhì)100万份之间的，广发中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大于(yú)100万份(fèn)的，认购(gòu)费用统(tǒng)一(yī)为(wèi)1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方(fāng)面，广(guǎng)发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由(yóu)工商(shāng)银行托管(guǎn)，汇添(tiān)富中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)建设银行托(tuō)管，招商中证国(guó)新央企股东回报ETF的托管方则是(shì)中信建(jiàn)投证券。

　　此(cǐ)外，据基金(jīn)君了解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发现央企投(tóu)资价值促进央(yāng)企估(gū)值回归”业(yè)务交(jiāo)流会暨国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为进一步(bù)探索(suǒ)建立中国特色(sè)估值体系，引(yǐn)导央企投资(zī)价(jià)值发(fā)现，推动央企估值回归合(hé)理(lǐ)水平。上交(jiāo)所、中国(guó)国新、指数公司、券(quàn)商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在(zài)多位(wèi)业内人(rén)士看来，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF未来都(dōu)将(jiāng)在上交(jiāo)所上(shàng)市，上(shàng)交所此次会议(yì)或为(wèi)产品发(fā)行预热。

　　不少行(xíng)业人(rén)士也看好央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的发(fā)行(xíng)情(qíng)况。“‘中特(tè)估’是近期资本(běn)市场的行情(qíng)主线，包括(kuò)交易所、券商、基(jī)金工商各方(fāng)对此也比较重视，基金公司肯(kěn)定会(huì)重点(diǎn)发行，但目前市场上(shàng)也(yě)存在不(bù)少央企主题(tí)基金，因(yīn)此预计(jì)此次央企股东(dōng)回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位(wèi)基金公司(sī)人士表现。

　　一位(wèi)券(quàn)商(shāng)人士也表示，所在券商会参与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的发行工作，但并不会(huì)过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央(yāng)企股东回报ETF契合目(mù)前资(zī)本市场的行情主线，产(chǎn)品本身(shēn)就比(bǐ)较(jiào)好(hǎo)卖；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重(zhòng)点放在产品(pǐn)保有(yǒu)量上，同时降低(dī)基金首(shǒu)发的(de)考核(hé)权重。”上述券商人士(shì)称。

　　一位基金(jīn)公司(sī)人士也(yě)预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行(xíng)大战不会(huì)在此(cǐ)次央企股(gǔ)东回报(bào)ETF上上演(yǎn)。“近期多(duō)家基金公(gōng)司(sī)上报的中证国新央(yāng)企ETF已经分(fēn)为三(sān)批陆(lù)续推向(xiàng)市场，而(ér)不(bù)是九只同时获批发售，就是为了避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度(dù)拼基金首发，不过，目前(qián)市场上(shàng)非常关注(zhù)‘中特估’板块(kuài)，预计发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金(jīn)积极布局央企主题产(chǎn)品

　　为(wèi)投资者(zhě)带(dài)来分享(xiǎng)改(gǎi)革红利工具

　　“中特估”成为(wèi)今年以来资本市场的热门，基金公司也积极布局(jú)相关产品。

　　中国基金报(bào)从(cóng)Wind数据发现，今年以来(lái)全市(shì)场已(yǐ)有(yǒu)18家(jiā)基金(jīn)公司(sī)陆续申报(bào)了21只(zhǐ)央国企主题基金，易方达(dá)、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商等各(gè)大(dà)公募巨头都有参与，其中嘉实、华安(ān)、银华基(jī)金等多(duō)家机构，还各申报了主、被动两(liǎng)只产品，积极填补(bǔ)这(zhè)一产品(pǐn)条(tiáo)线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上(shàng)报(bào)了(le)跟踪“中证国新央企(qǐ)科技引领(lǐng)指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上报了中证国新(xīn)央企现代能(néng)源ETF，据了解(jiě)，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这些主题产品的发行，意(yì)味着(zhe)，个人和机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配置央(yāng)企特色指(zhǐ)数、分享改革红利的便捷工(gōng)具。

　　据(jù)业内人士(shì)表示，早在去年11月，证监会主席(xí)易会满提出“探索建(jiàn)立具(jù)有(yǒu)中国特色的估值体系(xì)，促进(jìn)市场资源配置功能更好发(fā)挥”。这(zhè)一讲话为A股市(shì)场未来(lái)发展和改革(gé)指明(míng)了方向，成熟完善的(de)估值体系对于资本市场的(de)价值发现以及资源配置功能的发(fā)挥有重要作用，也(yě)是(shì)资(zī)本(běn)市场支(zhī)持实体经(jīng)济发展的重要基础。因此，看准“中国特色估值(zhí)体系(xì)”背景之(zhī)下，央国企估值(zhí)重(zhòng)塑(sù)的机遇，行(xíng)业对(duì)这一(yī)领域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目(mù)前储(chǔ)备了不少央国企主题基金，就是看准这类企业的投资价值(zhí)。”据一位(wèi)基金(jīn)公司人(rén)士表示(shì)，建(jiàn)立具有中国特色的估(gū)值(zhí)体(tǐ)系，有(yǒu)助于提升市场对国有上(shàng)市企业的(de)关注度，对企业估值层面的各类因(yīn)素做(zuò)进一步的研(yán)究和探讨(tǎo)，强化相关领域在新环(huán)境下的资产价(jià)格预(yù)期。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆表示，从(cóng)长期来看，央(yāng)国企板块(kuài)的投资逻辑是比较完备的(de)：一(yī)是央企(qǐ)是实(shí)现国家战略发展的“排头兵(bīng)”，不断(duàn)受(shòu)到(dào)政策的支持与(yǔ)引导；二(èr)是央企(qǐ)作为资本市场“压(yā)舱(cāng)石”“基本(běn)盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年提升；四是央(yāng)企(qǐ)仍(réng)是A股估值洼地。未来在不断(duàn)完善(shàn)中国特色(sè)现代资本市场下，预计国资央企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富基(jī)金经理晏阳也(yě)表(biǎo)示，当前稳健的(de)经营业绩为央国(guó)企的估值重塑(sù)提供了市场(chǎng)认可的基础(chǔ)。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回(huí)升(shēng)，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体(tǐ)现(xiàn)出央国企较(jiào)强的“价值创造”能力。从成(chéng)长性来(lái)看，2022年三季度国资委旗下上市央企(qǐ)营业总收入同(tóng)比增(zēng)长8.53％，同期全(quán)部(bù)A股(gǔ)为2.52％；归母净利(lì)润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出(chū)央国企(qǐ)的发展韧劲(jìn)。展(zhǎn)望未来，央国企上市公司质量的提升或将成(chéng)为(wèi)央国企(qǐ)估值重塑的核心(xīn)动力(lì)。

　　招商基(jī)金量化投资部基金经理(lǐ)刘重杰也(yě)表(biǎo)示(shì)，从公(gōng)司经营的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利能(néng)力相(xiāng)比(bǐ)A股(gǔ)市场整(zhěng)体(tǐ)而言(yán)更加(jiā)稳(wěn)健，ROE、分红(hóng)率、股息率过(guò)往长(zhǎng)期领先，具(jù)备较高的长期投资价值，或(huò)更符合机构投(tóu)资者(zhě)、个人养老金等配置性(xìng)的需求。在中国特色估值体系的(de)推进过程(chéng)中(zhōng)，央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数具(jù)备较好的长期(qī)配置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的(de)央(yāng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报指数，指数由国(guó)新投资(zī)有(yǒu)限公司定制，主(zhǔ)要选取国(guó)务院(yuàn)国资委下属现 金分红或回购总额占总市值比(bǐ)率较高的(de)50只上市公司(sī)证券作为指(zhǐ)数样本， 以反映央企股(gǔ)东回(huí)报主题上(shàng)市公司证券的整体表(biǎo)现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数行(xíng)业覆(fù)盖钢(gāng)铁、建筑装(zhuāng)饰(shì)、公用事(shì)业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地(dì)产、机械设备等，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年(nián)3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数(shù)聚焦高分红与(yǔ)高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流指数(shù)的分(fēn)红水平。

　　低估值：央企股东(dōng)回报(bào)指数当前市盈(yíng)率约(yuē)为9倍，相对于主流指数表现(xiàn)出(chū)更低的估值水平，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保(bǎo)持在(zài)8％以上，体(tǐ)现出较(jiào)好的(de)盈利水平和盈利稳(w如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁ěn)定性。

　　3、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募集日基本是(shì)5月15日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。投资者(zhě)可选(xuǎn)择网(wǎng)上现金认购、网(wǎng)下现金认购和网下股(gǔ)票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目(mù)前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答：目前(qián)3只(zhǐ)产(chǎn)品募(mù)集(jí)规模上限为20亿元(yuán)，如果募集(jí)规模超过20亿元，将(jiāng)采取比例配售的措施。

　　5、问：目前(qián)这3只央企回报ETF的(de)费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管(guǎn)理费、托(tuō)管(guǎn)费等(děng)。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在(zài)认购金额(é)低于50万，认购费(fèi)均(jūn)为0.8％，在(zài)50万和100万(wàn)之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产(chǎn)品(pǐn)均为(wèi)0.5％，而如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁(ér)托(tuō)管(guǎn)费(fèi)上，广发旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇(huì)添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及(jí)后续做市商(shāng)如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将(jiāng)在上(shàng)交所上市。多家公司(sī)后(hòu)续将安排做市商，保障(zhàng)充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金(jīn)经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家基金公司都由(yóu)“实力派”来(lái)担纲基(jī)金经理。其中广(guǎng)发(fā)央企回报ETF拟任基金经理(lǐ)罗国庆为广发基(jī)金指数投(tóu)资部副(fù)总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来(lái)管理。

　　8、问：央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报(bào)指数过去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去(qù)三年历史年化回(huí)报12.60％，超越同(tóng)期沪深(shēn)300和上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数(shù)的投资价值？

　　第(dì)一、央企特(tè)色(sè)突出：1、市值优势(shì)明显，具备较高(gāo)的长期(qī)投资价(jià)值；2、央企经营较(jiào)稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任(rèn)，是国家战略发展主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中国特色(sè)估值体系背景下估(gū)值提升空间较大(dà)。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红(hóng)利属性更明(míng)显，追(zhuī)求分享(xiǎng)高(gāo)质量发(fā)展成果(guǒ)2、具备一定抗通(tōng)胀能(néng)力和抗风险的配置效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目前央(yāng)如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁企概(gài)念已经涨(zhǎng)过一轮(lún)了，板(bǎn)块持(chí)续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较(jiào)低分位(wèi)水平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证(zhèng)全(quán)指的17.07。自(zì)2014年(nián)底至今，中证央企指(zhǐ)数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处(chù)于(yú)其38％分位(wèi)水平(píng)。无(wú)论(lùn)横向对比还是纵向比(bǐ)较，央企整体估值水(shuǐ)平与其(qí)经济(jì)地位并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配，亟待改善，在(zài)政策支持下有(yǒu)望(wàng)迎来重塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从券商机(jī)构的对外观点(diǎn)来看，多家券商明确表示今年的(de)投资主线之一(yī)就是央国企价值重估。部分券商的观点(diǎn)如下：

　　国信(xìn)证(zhèng)券：继续(xù)把握国企价值重估这一投(tóu)资(zī)主线；

　　银河证券(quàn)：不受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字(zì)经济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企(qǐ)改革的投资主线更为清晰(xī)；

　　光大证(zhèng)券：在新(xīn)一轮国企改革和中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系推动下，当前国企(qǐ)价值重估(gū)行情有望(wàng)持续(xù)并形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁