今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财(cái)政拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什(shén)么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美(měi)国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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