今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机(jī导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shà导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗ng)限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调(diào)高债务(wù)上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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