4月以来，棉纺织市(shì)场延续消(xiāo)费(fèi)旺季强劲势头，下游纺企开工负荷(hé)高位，加之市场对新(xīn)年(nián)度减产担忧加重，抓蚯蚓真的能赚钱吗国内棉(mián)价持续上(shàng)涨。而国(guó)外金融市场(chǎng)风险隐(yǐn)忧仍存，消(xiāo)费延续(xù)偏弱局面下，外(wài)棉价格(gé)承压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初(chū)结束(shù)了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直维(wéi)持倒挂(guà)的格局，近期随着国内棉价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对较强(qiáng)的(de)原因在于国内(nèi)抓蚯蚓真的能赚钱吗供需(xū)矛盾更为突出，春节后国(guó)内需求持续(xù)修复(fù)，外贸订(dìng)单表(biǎo)现(xiàn)也好于预期(qī)，叠加新疆天气(qì)不利棉花(huā)播种(zhǒng)和(hé)出(chū)苗，减产预期推(tuī)动国(guó)内棉价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于宽松(sōng)，上(shàng)涨空间受限。”申银万(wàn)国(guó)期(qī)货(huò)棉花(huā)分析师(shī)李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯(xùn)棉花分析(xī)师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消(xiāo)费旺季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位(wèi)，开(kāi)工(gōng)负荷保(bǎo)持高位运(yùn)行。据监测(cè)，山东主销区4月纺企(qǐ)开机(jī)负荷达到(dào)75％，较上月(yuè)提高(gāo)8个(gè)百分点；纺企所接订(dìng)单排单时间(jiān)达到10天，较上月增加(jiā)2天，开工负荷及(jí)订单排单时间达到近两年(nián)来最高水(shuǐ)平(píng)。同时(shí)由(yóu)于大部(bù)分纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存低位(wèi)，产销压力(lì)较小，促使(shǐ)部分企业增加原棉储(chǔ)备库(kù)存，为棉花市场(chǎng)消费提供(gōng)了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格(gé)持续上(shàng)涨(zhǎng)，但下游纺(fǎng)企(qǐ)对高价棉花的接受程(chéng)度并不(bù)高，仍(réng)以(yǐ)刚需(xū)采购为主。5月进入(rù)淡季后，下游(yóu)订单明显减少，购销也(yě)较为冷(lěng)清，棉价(jià)的上涨也并(bìng)未有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯(pī)布价(jià)格近期均有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多的(de)推动下强势上涨。中棉协调查报(bào)告(gào)显示，2023年全国植棉意(yì)向(xiàng)面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上(shàng)期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新疆(jiāng)地区陆续出现低(dī)温降(jiàng)雨降雪天气，给棉(mián)花播种(zhǒng)以及出苗带(dài)来(lái)了不利(lì)影响，进(jìn)一步加剧了市场(chǎng)对于新年(nián)度产量(liàng)大降的(de)担忧，也为减产炒作(zuò)提供了(le)助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近(jìn)日(rì)新疆(jiāng)地(dì)区迎来(lái)强降雨，部分(fēn)地区伴随(suí)大风和沙尘暴(bào)，可能会(huì)对棉苗生长产生不利影响，再(zài)度(dù)引发(fā)了市场对于天气的关注，期价再创阶段(duàn)性新(xīn)高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播(bō)种面积(jī)普(pǔ)遍下降，根据我们的调研结果推(tuī)算，2023年(nián)新疆棉花种植面积总计或(huò)下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南(nán)北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是北疆因积温(wēn)不(bù)足，播(bō)种时间推迟(chí)5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初(chū)部分地(dì)区出现大风沙(shā)、降雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重播，预计新年度棉(mián)苗生(shēng)长进度较去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者(zhě)就是行业人士(shì)对(duì)新年度供应收(shōu)紧(jǐn)预期增强，普遍提高现货售(shòu)卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面，在意向种植面积下降和播(bō)种期低(dī)温(wēn)天气的(de)双重作用下，新年度(dù)棉花减(jiǎn)产(chǎn)概率大大增加。需(xū)求端，目前下(xià)游纺织(zhī)企业的开(kāi)机率(lǜ)维持高位，而(ér)成品库存(cún)仍位于历(lì)史偏低水平(píng)，整体(tǐ)表现尚可，需求(qiú)端(duān)带来的负反馈并不明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺(fǎng)织行业(yè)淡(dàn)季(jì)，下(xià)游需(xū)求(qiú)存在走弱(ruò)的预期，短期(qī)对国内棉(mián)价形成一定的压力。但中长期内(nèi)需(xū)持续复苏的逻辑并未(wèi)改变，中国已经成为支(zhī)撑全球棉花消费复苏(sū)的主力军(jūn)。”李(lǐ)馨(xīn)说(shuō)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，4月(yuè)份欧美高通(tōng)胀(zhàng)问题持续，使业者(zhě)担(dān)忧持续加息的紧缩政策，或降(jiàng)低居(jū)民对纺(fǎng)织(zhī)品服(fú)装的消(xiāo)费动(dòng)力，4月初USDA公布(bù)数据显(xiǎn)示，中国(guó)棉(mián)花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布(bù)的美棉周度净签约量(liàng)环比下(xià)降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一步使(shǐ)市场担忧(yōu)国外棉(mián)花市场(chǎng)阶段性需求下滑，外棉价格(gé)也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测(cè)，将全球(qiú)棉(mián)花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同时(shí)将(jiāng)全球棉花(huā)消(xiāo)费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末(mò)库存较上年度(dù)去(qù)库(kù)8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费(fèi)将显著复(fù)苏(sū)，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价(jià)重心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺织市场消费增(zēng)长明显(xiǎn)，叠加极端天气对棉花正常出苗生长带来(lái)袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使棉企挺价出货意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强，国内棉花价格随(suí)之(zhī)水涨船高(gāo)；而(ér)国外弱预期背(bèi)景(jǐng)下，消费(fèi抓蚯蚓真的能赚钱吗)下滑，与国(guó)内形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月(yuè)初国内外棉花价(jià)差（国内(nèi)棉价-国(guó)外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来(lái)首(shǒu)次(cì)转正。截至5月16日，国内(nèi)外棉花价差延(yán)续正(zhèng)值。国(guó)内棉(mián)花价格回归至(zhì)外棉价格上方，或使(shǐ)纺(fǎng)企用棉成本(běn)增加，后续(xù)与外棉(mián)市场(chǎng)的(de)竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认(rèn)为，下(xià)游步入(rù)淡季后(hòu)需求支(zhī)撑减弱，当(dāng)前基本(běn)面缺乏实(shí)质性(xìng)利好，天气(qì)对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振(zhèn)荡(dàng)为主。中(zhōng)长(zhǎng)期看，国内棉花(huā)产量下滑(huá)是(shì)大(dà)概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，今(jīn)年已有许多轧花(huā)厂在升级改造加工设备(bèi)，对于(yú)产能持续扩张的轧花(huā)厂来说(shuō)，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大(dà)概率会在今年重(zhòng)演(yǎn)，中长期(qī)棉价(jià)重心(xīn)有望继续抬升。

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