金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的(de)全国食糖(táng)产销数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续(xù)下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的(de)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价(jià)格(gé)指数(shù)4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖(tán2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022g)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022c="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/ed18195675742d2db1e9473b97fb8a99.png" alt="万(wàn)物(wù)皆周期！六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期爆发(fā)！白糖主力合约创出六年多新高，供(gōng)需缺(quē)口超(chāo)过(guò)500万吨">

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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