美(měi)东(dōng)时间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致(zhì)同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一步加(jiā)息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这(zhè)次会议(yì)之后可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。”他们预期美(měi)国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一(yī)致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力(lì)对经济(jì)活动的(de)影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持正在(zài)进(jìn)行(xíng)的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明结(jié)束(shù)加息是合理的(de)。但包括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加(jiā)息的影响和银(yín)行业(yè)的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由(yóu)于全(quán)球经济(jì)前景的(de)不确定(dìng)性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的(de)决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降(j1分钟前刚刚哪里发生了地震iàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决(jué)定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持(chí)利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要(yào)在今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一(yī)步加息问(wèn)题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不(bù)意味着他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会(huì)支持(chí)这(zhè)样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银行业(yè)危(wēi)机(jī)，美联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会(huì)议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了(le)这一(yī)观点，不过(guò)，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝(jué)大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地(dì)区性银行业危(wēi)机带来(lái)的信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)指出(c1分钟前刚刚哪里发生了地震hū)了美国(guó)国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随(suí)时(shí)准(zhǔn)备使用其(qí)流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和(hé)党谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要(yào)的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从(cóng)现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市(shì)场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和(hé)党这边要求白(bái)宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到他(tā)们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟(wěi)达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板(bǎn)块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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