自4月下(xià)旬(xún)高点回(huí)调(diào)接近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，左眉毛有一根特别长是什么意思？除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配左眉毛有一根特别长是什么意思？(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制对左眉毛有一根特别长是什么意思？象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的(de)公告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益(yì)于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少(shǎo)数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降价进行库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产业(yè)链库存(cún)的时(shí)期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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