5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月中国人去巴基斯坦安全吗金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标(biāo)的(de)集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商(shāng)品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设(shè)备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎ中国人去巴基斯坦安全吗o)示经(jīng)济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利释放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资本，减负(fù)债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍(réng)维持(chí)二(èr)季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋(qū)势(shì)，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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