总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证1戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班00ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士(shì)分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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