踩上(shàng)AI风口的(de)三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近(jìn)33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季(jì)度(dù)股东户数增加(jiā)约1上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好3万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业(yè)务(wù)收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零(líng)营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回(huí)调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到(dào)，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好个季度保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资权。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三六(liù)零全(quán)资子(zi)公司三六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算(suàn上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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