近日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续(xù)发酵，市场也(yě)预期此次央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企上(shàng)市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化多(duō)个相(xiāng)关(guān)板块和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池(chí)板块个股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵(jiào)月余(yú)，部(bù)分高位人气(qì)股近期也有所调(diào)整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明钱(qiá发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系n)”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材(cái)上体现出(chū)较(jiào)高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增长空(kōng)间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业(yè)化整合，以及存在优质资产注入(rù)上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期(qī)上(shàng)行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明(míng)显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预期与估值逻(luó)辑(jí)变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营(yíng)商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系运和通信。

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