本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要(yào)从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥(féi)市(shì)政府根据集成(chéng)电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内面(miàn)板(bǎn)显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的(de)发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵(hán)盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般(bān)，民(mín)营医(yī)院(yuàn)里毛利(lì)率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策(cè)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化(huà)整体解决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产涂布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环节，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业(yè)绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域(yù)的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写芯国际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为(wèi)盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力(lì)显然(rán)是(shì)要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽(qì)车(chē)数字化是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务占(zhàn)主营(yíng)业务收(shōu)入(rù)比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务(wù)主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企(qǐ)业，设备施(shī)工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设(shè)计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达(dá)及配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透(tòu)明度极(jí)高的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方案(àn)及(jí)云终(zhōng)端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定(d生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写ìng)制化(huà)的(de)运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖(mài)视频(pín)会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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