在(zài)投资(zī)日经(jīng)225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民(mín)的热烈(liè)讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还(hái)要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这(zhè)么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗基(jī)金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示(shì)风(fēng)险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落(luò)。与此同时，科创50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指继续(xù)受到资金(jīn)的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿(yì)元(yuán)，而(ér)沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波(bō)动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投资者关(guān)注二级市场(chǎng)交易价格溢(yì)价(jià)风险，如果盲(máng)目投(tóu)资，可能遭受重大(dà)损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以内，投资(zī)者的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产(chǎn)品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右(yòu)，流(liú)通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流入(rù)资金(jīn)都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日经指数(shù)的产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表现(xiàn)看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅(fú)在(zài)亚太市场高居前(qián)列。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉记(jì)者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加产品流(liú)通盘不够大，短期(qī)内(nèi)受到资金的(de)净买入，产生(shēng)了供(gōng)不应求的情况，就会(huì)推高二级市(shì)场价(jià)格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况就会产生(shēng)基金产品的(de)高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出(chū)现高溢价，也就意味着当(dāng)前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态(tài)，也就是(shì)会逐渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢(yì)价回归(guī)的过程，就(jiù)会产生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资者(zhě)不要(yào)盲目买入高(gāo)溢价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本股(gǔ)市表(biǎo)现(xiàn)看，今年年(nián)初以来日本股市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为，近期日本(běn)股市上涨受多重因素驱动：一是(shì)随着美联(lián)储加(jiā)息预期下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流(liú)日(rì)本市场；二是(shì)随(suí)着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)活动复(fù)苏和去年日元持续贬(biǎn)值(zhí)，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现(xiàn)良好；三是(shì)今(jīn)年东京(jīng)交易所(suǒ)提出将改革公司治理(lǐ)监督(dū)机制。在这一(yī)改革下(xià)，预计部分(fēn)低估值企业可能采取(qǔ)股票回(huí)购等方式提振(zhèn)股价，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布(bù)回购；四是(shì)近期部分利好消(xiāo)息带动市(shì)场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等(děng)，推动市场对日本股市的整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带来(lái)的(de)投资风险(xiǎn)，并(bìng)提示(shì)投资者，海外投资可能会(huì)涉及相(xiāng)关(guān)的(de)汇率(lǜ)风(fēng)险，对相关市(shì)场熟(shú)悉程度(dù)不高等问题，建议投(tóu)资者在自(zì)己能(néng)力圈内投(tóu)资，避(bì)免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模(mó)新增1293亿元，规模(mó)增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算(suàn)，净流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净(jìng)流(liú)入都是3.39亿(yì)元，位居(jū)行(xíng)业前(qián)列(liè)。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元以上(shàng)资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半(bàn)导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流入资金居(jū)前(qián)，都超过了(le)2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金(jīn)相对居(jū)前。

　　硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗lt="基民懵了！涨跌这么吓人，“这个日经(jīng)正(zhèng)经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗/images/2023/05/weixin/one_20230523171508642.png">

　　拉(lā)长时间看，今(jīn)年以(yǐ)来净流入资金(jīn)最(zuì)多的是易方达创业(yè)板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流(liú)入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿(yì)元，都位居(jū)行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等(děng)，也都受到资金的追(zhuī)逐，净流入资金都在(zài)50亿元体量及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越(yuè)买(mǎi)”，华安基金指数与量(liàng)化投资部表示，随着前期创业(yè)板50指数的回(huí)调，当(dāng)前(qián)估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报(bào)显示成分股净利润(rùn)同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续关注板(bǎn)块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析，在(zài)政策层(céng)面，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯实科技(jì)自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽(qì)车(chē)发(fā)展优(yōu)势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改造。要(yào)重视通用人工智能发(fā)展，营造创新生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”，这(zhè)宣示(shì)着国内经济发展动能要(yào)加快转变，新能源及人工智(zhì)能将是经济转型的两大(dà)动(dòng)能，汇(huì)聚战略性新兴产业的(de)创业(yè)板持续受益于政策红利，该机构(gòu)建议关注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋(dài)为安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流出方向看，表现相(xiāng)对(duì)强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金份(fèn)额(é)流失4亿份，资金净流出超(chāo)过(guò)11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期出现阶段(duàn)性(xìng)行情的板(bǎn)块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资(zī)金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体(tǐ)资(zī)金净流(liú)出(chū)位(wèi)居前列(liè)。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板(bǎn)块的投(tóu)资机会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期(qī)的趋(qū)势，但市(shì)场展现出(chū)更多结构性机会，当(dāng)前市场对题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金(jīn)建议继续关注资金合力(lì)最强的人工智(zhì)能与央企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等(děng)领(lǐng)域；而长期来看，可以(yǐ)积极关注数字(zì)化(huà)对(duì)生(shēng)产力的提升，重点关注(zhù)计(jì)算机、互联网和(hé)传媒等行业(yè)。

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