美(měi)国历史上首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债(zhài)务违(wéi)约发出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果国会无法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美(měi)国(guó)可能最早在6月1日(rì)发(fā)生(shēng)债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众(zhòng)两院领导(dǎo)人，告知联邦政府举债额(é)度比预期消耗更快，国会应尽早采取行(xíng)动，维护美(měi)国“信用”和各(gè)方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理债务(wù)上限的重要性(xìng)。“我们从过去的(de)债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)中了解到，等到(dào)最后一(yī)刻才暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限可能会对企(qǐ)业(yè)和(hé)消(xiāo)费者(zhě)信心造成严重损害，加重纳税人(rén)的短(duǎn)期借贷成本，并对(duì)美国的信(xìn)用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在(zài)信(xìn)中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦(lún)在(zài)信中表示，之所以在(zài)一个月之后财政部就可能耗尽现金(jīn)，其(qí)中重(zhòng)要的一个原(yuán)因是最近税收收入放缓。她(tā)表示，财(cái)政部正在暂停发(fā)行州和地方政(zhèng)府系列证券，以避免突(tū)破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办(bàn)公(gōng)室预测(cè)，非常措施(shī)可能会在7月(yuè)至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它也(yě)承认其预(yù)期(qī)存在不确(què)定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办公室(shì)发(fā)布的最(zuì)新报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，美国在6月初耗尽资金(jīn)的(de)风险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收入(rù)低于国(guó)会(huì)预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政(zhèng)部在(zài)6月初用尽资金的风险要(yào)大(dà)得(dé)多。”

　　报道称，在(zài)早些(xiē)时候的一份报告中，国会(huì)预算办公(gōng)室(shì)预(yù)测(cè)，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预期存(cún)在不确(què)定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀请美(měi)国国会的四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上(shàng)限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据(jù)路透社报(bào)道(dào)，美国财政部长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会未能提高政中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗(zhèng)府的债(zhài)务上限，由此产生违约，将引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾难”，并在未(wèi)来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管(guǎn)活动(dòng)中发表讲话说，美(měi)国债务违约将导致失(shī)业，同时(shí)使得家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致(zhì)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的(de)借款上限是国会的“基本责(zé)任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引(yǐn)发一场经济和金融灾(zāi)难，“违约(yuē)将提高永续(xù)借款的成本。极大增加(jiā)未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企(qǐ)业(yè)将面临不断(duàn)恶化的(de)信贷(dài)市场，政府可能(néng)无法向(xiàng)依赖社会(huì)保障的相关家庭和(hé)老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议院共和党(dǎng)人和白宫之间(jiān)围(wéi)绕债(zhài)务上限的(de)对峙(zhì)“有可能威胁(xié)我们在过去两年所取(qǔ)得的所有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜(bài)登将否决(jué)

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发全球对于(yú)美(měi)债违约可(kě)能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上(shàng)限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生(shēng)的支付义务而(ér)举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发(fā)布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国(guó)会山报》报道，美(měi)国参议院多数党领袖舒(shū)默驳斥(chì)了共(gòng)和(hé)党的债务上限法案(àn)，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到达拜登的办(bàn)公桌，他(tā)将予以否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债(zhài)违约(yuē)风(fēng)险逼近(jìn)

　　由于美国债务(wù)上限的法案谈判陷入(rù)僵局，再(zài)次提升市场担忧。美银的美(měi)国利率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上周以来，美(měi)国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲(qū)线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂是对美国银行体系(xì)的(de)担忧再度(dù)抬头。市场定价美联储下周最后(hòu)一次加息，这与我行的美国经济团队的预(yù)期一致(zhì)。进(jìn)一(yī)步(bù)加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体系的漏洞(dòng)，加息面临着更(gèng)大的障碍(ài)。预计美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美(měi)国债务上限问题最早(zǎo)将在(zài)下(xià)个月(yuè)显现出来。该行(xíng)认(rèn)为，美(měi)国国债出现技术(shù)性违约的风险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通在报(bào)告中表示，预计(jì)有关美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)和联邦拨款法案的辩论都(dōu)将“危险地逼(bī)近(jìn)”最后(hòu)期限。该行的美国利率策略(lüè)团(tuán)队预(yù)计，美国(guó)财政部可能(néng)在8月中旬之前(qián)耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限对未来的僵(jiāng)局(jú)没(méi)有(yǒu)帮(bāng)助；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提出(chū)最新财(cái)政提案后，解决(jué)美国债务上限僵局的(de)方法仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关(guān)键的债务(wù)上限最后期(qī)限的时间可(kě)能会早于市场普遍预期。高盛首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)兼全球投(tóu)资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初(chū)步统计数据透露的信息有(yǒu)限(xiàn)，但(dàn)是4月(yuè)份(fèn)迄今为(wèi)止的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上半月达到美国债务上限的(de)可(kě)能性大幅增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及债(zhài)务上(shàng)限，财(cái)政(zhèng)部可通(tōng)过特别措施和TGA余(yú)额两大(dà)途径缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)问题的担忧(yōu)情绪再次(cì)升温(wēn)，这(zhè)主要是由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵(jiāng)持这两中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗个因(yīn)素催化(huà)。尽管如(rú)此，从立法流(liú)程、党派意向、后备方案等三个角(jiǎo)度看，我们(men)认为美(měi)债在今年6月违(wéi)约的风险仍然(rán)较小。债务上(shàng)限问题可能(néng)导致货币市场(chǎng)与(yǔ)债(zhài)券市场加(jiā)大(dà)波动，但总(zǒng)体而言预计其直接影响有限。

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