财联社4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据(jù)上海钢联(lián)发布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提(tí)前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是(shì)上海车展有望带动购车(chē)需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽(qì)车消费的火热，提升消(xiāo)费(fèi)信心，也提(tí)振(zhèn)士气(qì)。国(guó)泰(tài)君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否持续(xù)稳(wěn)定(dìng)，受多方(fāng)因素影响。有产业人士(shì)分析(xī)称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存(cún)工(gōng)作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一些(xiē)电池(chí)龙头企业(yè)5月份(fèn)的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是(shì)高(gāo)达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸锂价格(gé)属于(yú)阶(jiē)段性(xìng)反弹还(hái)是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终(zhōng)端(duān)需求是(shì)否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士此前(qián)对财联社(shè)记者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商(shāng)实际(jì)上从(cóng)去(qù)年四季度开始(shǐ)便启动大规模去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一(yī)季度(dù)实际上已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前(qián)库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和(hé)库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业(yè)走向(xiàng)的(de)关键，随价格企稳以及(jí)库(kù)存水平恢(huī)复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时间(jiān)跌去(qù抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗)超过2/3，也引起(qǐ)了市场热(rè)议(yì)。就在26日召开的(de)中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付(fù)炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降(jiàng)也不是(shì)正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价(jià)为(wèi)教训(xùn)，保(bǎo)证价值链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠(dié)加(jiā)中(zhōng)游扩(kuò)产迅速(sù)从(cóng)而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集体进入(rù)清库存阶段。从上游(yóu)材(cái)料价(jià)格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系列材料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存(cún)也已(yǐ)经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回退，此前部(bù)分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现上看，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度(dù)到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电产业中(zhōng)上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会(huì)有(yǒu)回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实(shí)的(de)供给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价(jià)格(gé)谈(tán)判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收(shōu)布局(jú)，来自终端材(cái)料回收的(de)产能(néng)也在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧(jiù)电(diàn)池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展(zhǎn)顺(shùn)利，将(jiāng)进一步(bù)释放碳(tàn)酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到(dào)电池，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各个环节的价格(gé)以及供(gōng)需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为业(yè)内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不(bù)到，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受到(dào)冲击的(de)当(dāng)属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一(yī)季(jì)度数(shù)据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的(de)2461吨，削(xuē)减至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动减产的(de)情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业(yè)收(shōu)入7亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格(gé)下降周期中(zhōng)获得更多市场份额(é)，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的(de)大抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗量(liàng)中小企(qǐ)业，尤(yóu)其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人(rén)士表示，这(zhè)一(yī)轮价(jià)格下降长期(qī)利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们(men)更能承受(shòu)价格下跌(diē)和可(kě)能的未(wèi)来亏损。这两家(jiā)公司也有行业(yè)里最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司(sī)入股的(de)海(hǎi)外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不意味着，这(zhè)两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价(jià)定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这(zhè)两家大(dà)企业(yè)更能容(róng)忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预期下(xià)跌牵动着万亿新(xīn)能(néng)源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上(shàng)会受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代(dài)今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定(dìng)一些(xiē)车企(qǐ)的(de)三年长单(dān)。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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