投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一(yī)度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全(quán)球(qiú)大(dà)型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金(jīn)中，持(chí)有英(yīng)伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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