金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还(hái)在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能(néng)通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)国(guó)际宏(hóng)观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去(qù)的(de)三十(shí)年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动建军是哪一年>

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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