财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监(jiān)管召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)对(duì)利率(lǜ)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利(lì)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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