财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据(jù)上海钢联发布数(shù)据(jù)显示，4月(yuè)28日电池(chí)级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐(qí)锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提(tí)升(shēng)消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降价导致消费者对电(diàn)动车的(de)观望心(xīn)态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业(yè)人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进(jìn)行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基(jī)数(shù)较低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的业(yè)绩(jì)说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度(dù)会有明显的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已是(shì)大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回(huí)暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开始(shǐ)便启动大规模(mó)去库(kù)存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季度实(shí)际上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内人士直言(yán)，相(xiāng)关库存基本出清，后(hòu)续将根(gēn)据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业(yè)的风(fēng)向标(biāo)，宁德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额(é)来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电(diàn)产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及(jí)库(kù)亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂电产(chǎn)业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不(bù)到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业(yè)仍(réng)然存在一些(xiē)问题，包括电池产业链分(fēn)工，价(jià)值链(liàn)分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也(yě)不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨(zhǎng)价(jià)是(shì)正(zhèng)常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证(zhèng)价(jià)值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士(shì)和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂电产业(yè)进入调(diào)整阵痛期，主要在于(yú)下(xià)游车市短期需求下滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在需(xū)求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进入(rù)清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化(huà)来看，近期(qī)碳酸锂价(jià)格(gé)率先实(shí)现反弹(dàn)。更值得注意的(de)是，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的(de)另(lìng)一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中游电池厂商库(kù)存(cún)水位回(huí)退，此前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停(tíng)的(de)生产线已经(jīng)重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需(xū)求(qiú)回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订(dìng)单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需(xū)求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清晰，市(shì)场预期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈(tán)判(pàn)上(shàng)会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化(huà)带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等企业(yè)持续(xù)推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的(de)废(fèi)旧电池(chí)的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完(wán)善在锂(lǐ)矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的(de)产业调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式正从(cóng)“大开大(dà)合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价(jià)格以及供需变(biàn)化也将变得更(gèng)加平衡(héng)且(qiě)具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当(dāng)前(qián)上游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍有好(hǎo)转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不(bù)是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的(de)价格下(xià)跌过快(kuài)，但(dàn)这并不为(wèi)业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度(dù)数据(jù)，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出(chū)货(huò)价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业有机(jī)会在价(jià)格下降周期(qī)中获(huò)得更(gèng)多(duō)市(shì)场(chǎng)份额(é)，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中(zhōng)发(fā)生过(guò)的事。而(ér)同环(huán)节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人(rén)士(shì)表示，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利好中国最大的两个锂(lǐ)盐(yán)供(gōng)应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的(de)净利润都超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的(de)海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开(kāi)采成本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司(sī)能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获得上游(yóu)更(gèng)低(dī)成本(běn)的资源，让这(zhè)两家(jiā)大企业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降价减产(chǎn)时(shí)保持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车(chē)市(shì)场。不(bù)过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利(lì)，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下(xià)跌(diē)，使宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万元(yuán)/吨(dūn)的(de)碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的(de)三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开(kāi)采就亏损。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成