金融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二(èr)、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了？ 一寸多少厘米公分 一寸是几个手指>

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月美(měi)联(lián)储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下一寸多少厘米公分 一寸是几个手指(xià)，预计从加息结(jié)束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的(de)不确(què)定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内(nèi)社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅(fú)调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加(jiā)美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业(yè)属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定的(de)空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央(yāng)行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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