华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资(zī)者那(nà)里获得的(de)资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结构一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克只(zhǐ)有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部(bù)位于(yú)纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研(yán)究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的主要(yào)业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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