随着(zhe)3月进(jìn)出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期(qī)市场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象看，进(jìn)出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从实际数据来看(kàn)，其表现超(chāo)出(chū)市场预期。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超预期增长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量超过(guò)1万吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口的大量增长主要集中于部(bù)分(fēn)浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃(lí)厂，在(zài)国(guó)内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充使用量。这部(bù)分(fēn)进(jìn)口增量到港(gǎng)后直接进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导(dǎo)致下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯(chún)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片极端天气、国际(jì)地缘政治冲突导致(zhì)美(měi)国和土(tǔ)耳其运输阶段性受(shòu)阻，再(zài)加上全球能源(yuán)价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大(dà)面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的(de)份(fèn)额，都是(shì)带动去年(nián)全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能源价格(gé)的(de)回(huí)落、黑天(tiān)鹅事(shì)件(jiàn)消退、国内多个大宗(zōng)商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保持增长态势(shì)，也(yě)确(què)实超(chāo)出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年(nián)高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万吨，大(dà)超市(shì)场(chǎng)预(yù)期，显示出(chū)行(xíng)业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续。”在(zài)方正(zhèng)中期期(qī)货分析师魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年国际能源(yuán)价格高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年(nián)出口量能在(zài)去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求显著(zhù)走弱(ruò)的预(yù)期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济的衰(shuāi)退预期或(huò)导致全球实(shí)体企(qǐ)业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈(liè)，国(guó)内纯碱需求表现或较海外强(qiáng)劲(jìn)，这在长期也可能(néng)影响(xiǎng)我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期(qī)货(huò)分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在于国外能源(yuán)的回(huí)落背景下(xià)供应的回归，国内外(wài)碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是前期(qī)待(dài)发订单，一部分是外围(wéisecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)需求从(cóng)去年的出口角度存(cún)在(zài)重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落地(dì)以前，国内(nèi)纯碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难(nán)彻(chè)底扭转，从(cóng)该角度(dù)讲可能还(hái)是优先(xiān)国内使用为(wèi)主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年(nián)高增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看(kàn)，3月(yuè)出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协(xié)价格可(kě)能更低，对比(bǐ)国内(nèi)价格(gé)偏(piān)低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这(zhè)将导致中国出口意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国(guó)内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)出口只(zhǐ)是供至国内大(dà)型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线(xiàn)，且该部(bù)分用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍(réng)能让出口维持高(gāo)位。但如果(guǒ)是(shì)供给海外(wài)其他地区，可能(néng)会由于海外需求回(huí)落导致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示(shì)，同时也要留(liú)意(yì)出口(kǒu)周期(qī)的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来，3月出口数(shù)据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出(chū)口数量占全国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年度供(gōng)需影响也(yě)相对有(yǒu)限。但集中在某个月(yuè)或(huò)数月，进出口超预期变化可能会对(duì)阶段性(xìng)的行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看来(lái)，目前(qián)海外碱厂(chǎng)下调(diào)报(bào)价(jià)，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预(yù)计今(jīn)年出口相(xiāng)对去年下降。“后续(xù)海外碱到(dào)港量增(zēng)加(jiā)，进口有(yǒu)继(jì)续增加预(yù)期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格(gé)形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市(shì)场(chǎng)悲观(guān)预期或有所(suǒ)消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期(qī)的市(shì)场表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来看，进口(kǒu)约有十几万(wàn)吨的到(dào)港量，导(dǎo)致市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相(xiāng)对明显。

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