本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他(tā)上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉(笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花xī)数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三(sān)年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业(yè)数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四(sì)季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密集(jí)发(fā)布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的(de)力(lì)度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不(bù)够多，市(shì)场关注度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公(gōng)司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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