北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都(dōu)会谈(tán)到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部(bù)署，不过投资(zī)对象均为中国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投资(zī)中国(guó)可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的(de)影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代(dài)财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)指标，且(qiě)出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排(pái)名第一的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这(zhè)类之前商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出(chū)了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网。时(shí)代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少(shǎo)行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年(nián)净利润复合(hé)年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来(lái)看，差(chà)距最大的是(shì)主营集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别(bié)为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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