五一(yī)长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并(bìng)不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了(le)。随着经济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息(xī)又会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人必须在(zài)没有任何(hé)要求(qiú)和条件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间(jiān)5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议(yì)员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的(de)首次债(zhài)务(wù)违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出(chū)现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了(le)，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续(xù)第六(liù)个(gè)月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的(de)实(shí)时全球经济数据(jù)可(kě)能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质是(shì)债务(wù)危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成(chéng)本上升，资产价(jià)格下(xià)跌(diē)，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(s戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班hì)来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结(jié)束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大级别的(de)B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油(yóu)在(zài)欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该爆发的(de)，但由于(yú)美(měi)联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百年大变局(jú)不(bù)是说着玩儿(ér)的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危(wēi)机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认为它戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班要(yào)出现的时候(hòu)，最终却(què)发(fā)现它还是没有来，总是在希(xī)望与失(shī)望(wàng)中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过(guò)，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么(me)我该(gāi)为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到(dào)花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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