5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能(néng)会(huì)成(chéng)为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

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　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及(jí)资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落(luò)是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意味(wèi)着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估(gū)值无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期(qī)打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后(hòu)5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策(cè)不全(quán)面放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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