本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年(nián)一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能(néng)性较大(dà)。

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