公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末(mò)缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基(jī)金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了(le)香港交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们(men)用(yòng)事实证明(míng)自己的成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作(zuò)为(wèi)终级(jí)目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最(zuì)重要(yào)保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国经济(jì)复苏(sū)、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将(jiāng)是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在(zài)重回(huí)正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏(hóng)观数据(jù)，多看看(kàn)微观企(qǐ)业(yè)变化可(kě)以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合(hé)同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告(gào)期内均实现了正收(shōu)益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管(guǎn)理规模(mó)最(zuì)大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加(jiā)仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回(huí)到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳(wěn)增(zēng)长政策(cè)落实与(yǔ)全球范(fàn)围(wéi)内的(de)通胀见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了(le)对应(yīng)措施，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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