衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经(jīng)济(jì)分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的(de)私下会面时常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(y坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法è)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于(yú)低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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