今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立(lì)了对美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(q布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少í)不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别(bié)占据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美(měi)东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的(de)时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少