五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大的(de)破(pò)产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高(gāo)息(xī)又会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅(fú)削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的(de)可(kě)能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她在信中表示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以一直(zhí)这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元的(de)历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出(chū)口(kǒu)五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全(quán)球经济(jì)数据可能比任何(hé)人都多(duō)，他(tā)称(chēng)温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的(de)时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还(hái)钱(qián)的时候(hòu)要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高(gāo)息背景一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思下，偿债成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日(rì)即大(dà)幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再(zài)推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么(me)还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危机一直(zhí)没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机(jī)一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思握着星(xīng)火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走(zǒu)过(guò)，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来，那么(me)我该为(wèi)了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(z一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思hè)一次(cì)，大(dà)空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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