北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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