嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di

　　财联(lián)社4月(yuè)28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位知名(míng)基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石(shí)油，刘(liú)彦(yàn)春则加仓海康威视(shì)、美的集团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开(kāi)始布局(jú)人工智(zhì)能，加仓同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大(dà)行其道的首季，包(bāo)括谢(xiè)治宇、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长(zhǎng)期成(chéng)长价值的(de)基金经(jīng)理仍(réng)坚守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一(yī)季度，是人工智(zhì)能的盛典。面对(duì)火出天际的AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是应该与其共舞，还是(shì)不为(wèi)所(suǒ)动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，可(kě)见越来越(yuè)多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也许富(fù)贵险中求(qiú)呢”，是(shì)行业心态的生动写照。

　　光大证券(quàn)统计(jì)数据也证明了这一(yī)点，公募基(jī)金一季(jì)度大(dà)幅加(jiā)仓TMT板块中的(de)计(jì)算机和通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重仓股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医(yī)疗的葛兰在(zài)内(nèi)，众多(duō)知名基(jī)金经(jīng)理布局(jú)AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧(ōu)阿尔(ěr)法(fǎ)混合一(yī)季度(dù)大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其所管的(de)另一只中欧研究精选混合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混(hùn)合一季度新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中(zhōng)也能看出(chū)葛兰的人工智能投(tóu)资方向(xiàng)——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到算(suàn)力以及(jí)终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基金经理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调仓(cāng)动(dòng)向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一(yī)季报中也提(tí)到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出世，海(hǎi)外大模型以及相关(guān)人工智(zhì)能的产业趋(qū)势受到市场关注(zhù)，并(bìng)很快扩散到国内产(chǎn)业界，市(shì)场聚焦于上游算(suàn)力、传输和下游运用，在(zài)经济(jì)复苏相对(duì)温和(hé)的(de)情(qíng)景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子(zi)行业受(shòu)到各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达电影新入(rù)他(tā)所管理的中欧新趋势十大(dà)重(zhòng)仓股，中欧洞(dòng)见一年持(chí)有则加仓了立(lì)讯精密(mì)、腾讯控(kòng)股等(děng)个股；中欧(ōu)明睿新常态则(zé)加(jiā)仓深信服等。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份等(děng)AI热股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子板(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前招商证券(quàn)研报称，从(cóng)历史上(shàng)来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公募(mù)基金(jīn)大类行(xíng)业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个(gè)板块(kuài)进入过热(rè)阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，主动(dòng)偏股公(gōng)募(mù)基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这(zhè)点看，基(jī)金经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘。据(jù)了解，广发基金成长团队(duì)对新能源的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的一季报中也证实了(le)他们(men)的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓(cāng)股的占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦(bāng)股份，均属于新(xīn)能源概念(niàn)股(gǔ)。除此(cǐ)之外(wài)，他还仍加仓(cāng)了天合光能(néng)、荣盛石化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一(yī)季报表达了仍对新能(néng)源(yuán)保(bǎo)持信心(xīn)，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在市(shì)场(chǎng)定价中未(wèi)被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其管理的睿远成长价值混合(hé)前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三安光电、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能(néng)源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持了宁德时代(dài)、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多(duō)的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管(guǎn)的(de)银华(huá)心怡混合也加仓(cāng)了新能源，如(rú)晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点在(zài)经过(guò)大半年的(de)消化后，在这个估值分位以及股(gǔ)价位置(zhì)下，我们(men)认为新能源板(bǎn)块的风险因素(sù)已(yǐ)经充分释放，目前这个时间(jiān)段，新能(néng)源(yuán)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标(biāo)的(de)，都(dōu)增(zēng)加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶(jiē)段总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受财联社(shè)记者采访时提到(dào)，他曾重点关(guān)注(zhù)过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风(fēng)口，他选择会在(zài)全市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看好的行(xíng)业(yè)，你重仓押(yā)进去(qù)，不确定性(xìng)来(lái)的时(shí)候，无论是基金(jīn)经理个人(rén)还是投资者(zhě)，其实都是无法(fǎ)承(chéng)受的(de)。所以，任(rèn)何一(yī)个行业，即使你再(zài)看好(hǎo)，也要控制持有比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时(shí)无法预测其兑现节(jié)奏和时(shí)间，短期内也很难在A股(gǔ)找到明显的(de)受(shòu)益标的，就没(méi)有参与。不过他也认为这些股票(piào)的(de)估值(zhí)体系还(hái)在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上(shàng)述分析(xī)可知(zhī)，今年一季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下(xià)，AI板(bǎn)块的未来(lái)走(zǒu)势将如何？

　　一部分(fēn)市场人(rén)士仍(réng)看好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目(mù)前(qián)仍维持(chí)TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本面的确(què)认(rèn)，中微(wēi)观层(céng)面(miàn)上尚有空间，估(gū)值修复(fù)尚未结(jié)束，个股(gǔ)上是(shì)找机(jī)会的格局。

　　中金公司研(yán)报(bào)指出，年初至(zhì)今(jīn)市场对AI关注度持续高企，上一(yī)嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di轮行情催化(huà)主要集(jí)中于大(dà)模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领(lǐng)域的(de)应(yīng)用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的研(yán)发和(hé)发布，其(qí)中办(bàn)公场景进(jìn)展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大佬董承非也看好相关(guān)板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之后是消费的时(shí)代(dài)，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的资(zī)产是科(kē)技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部(bù)分(fēn)市场人(rén)士也指出，AI后续(xù)或(huò)有波动或调整。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季(jì)度(dù)投资策(cè)略(lüè)会(huì)上提(tí)到(dào)“今年大概率(lǜ)还(hái)是一个(gè)偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很多科技(jì)股在过去几年其(qí)实没有太多的表现。以前(qián)我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没有太(tài)多表现。今年要推动数字(zì)经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期要见(jiàn)底，本身今年科技股的机(jī)会(huì)是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提(tí)醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但(dàn)二季度(dù)可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太适合(hé)大多数的(de)投资者，不适合在(zài)这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时(shí)长(zhǎng)与幅度(dù)有(yǒu)限。对(duì)于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低布局(jú)有望率先实现业绩(jì)兑(duì)现的环节，即满足“自(zì)身产业周期嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di向上(shàng)+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇(yù)”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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