5月(yuè)迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等(děng)板块(kuài)看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到(dào)最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时(微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔shí)获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是(shì)两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电(diàn)气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔象。四(sì)年(nián)中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续(xù)推出和(hé)开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续(xù)或者(zhě)大(dà)幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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