本轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大(dà)的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市(shì)政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格(gé)上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池(chí)生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？代工服务的制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供(gōng)一站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因(yīn)此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是(shì)要(yào)比(bǐ)那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司(sī)大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌(pái)包括(kuò)：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都(上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？dōu)不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来(lái)源。电力工(gōng)程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射(shè)频前(qián)端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具(jù)备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提(tí)供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发(fā)、生产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达(dá)企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供(gōng)移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为物联网相关(guān)场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合(hé)解决方案(àn)及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越(yuè)不依(yī)赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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