大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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