5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金(jīn)。公(gōng)司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国(guó)内(nèi)期货公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对(duì)其(qí)首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产(chǎn)业投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重组管理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不(bù)存在(zài)实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文(wén)华财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经(jīng)的直接持(chí)股比(bǐ)例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一(yī)和(hé)上海(hǎi)经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供(gōng)全技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互(hù)联(lián)网公(gōng)司合(hé)作(zuò)开(kāi)展包括(kuò)智(zhì)慧(huì)城(chéng)市在内(nèi)的(de)数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利率及(jí)利润下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业(yè)的增长主要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金融(róng)行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的(de)业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.我国最穷的5个城市，哪一个省最穷80％。

　　我国最穷的5个城市，哪一个省最穷t="刷屏期货圈！文华(huá)财经两(liǎng)次冲击A股IPO无(wú)果后(hòu)，金(jīn)证股份拟收购其(qí)90.97％股权" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074520210.png">

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的交易细节(jié)，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方(fāng)就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其(qí)持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合(hé)作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权利义务(wù)以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式(shì)交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至(zhì)目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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