财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(q蝴蝶会采蜜吗iú)险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng蝴蝶会采蜜吗)负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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