美国债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，投资者(zhě)应如(rú)何保护(hù)自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调查(chá)揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未(wèi)能(néng)履行(xíng)其义(yì)务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替(tì)代(dài)对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧(yōu)的2011年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也(yě)依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币——被一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投(tóu)资者(zhě)在美国债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他(tā)们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是(shì)受到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)吴亦凡现在在哪里关着点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真(zhēn)的(de)跌落债吴亦凡现在在哪里关着(zhài)务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么(me)，专业(yè)人士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期吴亦凡现在在哪里关着(qī)国(guó)库(kù)券(quàn)被(bèi)认为最(zuì)有可能(néng)被延(yán)期(qī)支付，这加(jiā)剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的(de)压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债购买量(liàng)曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的(de)全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业(yè)投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看(kàn)到短期违约，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成(chéng)了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主要(yào)储备货币(bì)的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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