金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖(táng)期货(huò)正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所交(jiāo)易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的(de)是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在上演最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期到(dào)来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据(jù)生(shēng)意(yì)社(shè)显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约(yuē)2湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少0%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西(x湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少ī)等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农(nóng)业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白(bái)糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及(jí)农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施(shī)的(de)出(chū)口限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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