美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)三，美联(lián)储发布(bù)的(de)最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一(yī)致同意(yì)加息25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一步加息的(de)问题上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会议之后(hòu)可(kě)能(néng)没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期美国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力(lì)可(kě)能比预(yù)期更持(chí)久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证(zhèng)明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活(huó)动的放缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去(qù)加息(xī)的影(yǐng)响和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的(de)政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了(le)，无(wú)数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的(de)程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要的是(shì)不(bù)要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提(tí)高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维(wéi)持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直到有(yǒu)明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取(qǔ)的(de)是(shì)依赖数据的做(zuò)法——这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对(duì)进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨元电荷e等于多少？(tǎo)论(lùn)。纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议(yì)上(shàng)，美(měi)联储(chǔ)经(jīng)济学(xué)家(jiā)曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行(xíng)的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力(lì)下(xià)降的(de)预期，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对(duì)银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影(yǐng)响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及时提(tí)高债务上限，以(yǐ元电荷e等于多少？)避免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和整体经(jīng)济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没(méi)有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她(tā)的(de)部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行(xíng)现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持(chí)续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部(bù)周三发(fā)布的(de)数(shù)据，截至5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的(de)英(yīng)伟达突(tū)然爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达(dá)在本财(cái)年第一财(cái)季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于(yú)云计算平台(tái)和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营(yíng)收(shōu)指引(yǐn)为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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