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　　今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美(měi)钞的(de)外在(zài)约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类似(shì)于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的(d冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟e)计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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