5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前(qián)约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产(chǎn)，不(bù)过原计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因此背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超(chāo)过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也意(yì)味着(zhe)江铃汽(qì)车前(qián)后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行动(dòng)依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权交易(yì)市(shì)场公开挂牌(pái)方式(shì)，出(chū)售全(quán)资子(zi)公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权出售征集到(dào)一名意向受让(ràng)方，符合上述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按(àn)照相关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一(yī)致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江(jiāng)铃(líng)重型汽(qì)车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协议》，确(què)定就目标(biāo)股(gǔ)权支付(fù)的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由(yóu)于(yú)交易所需(xū)的政府审批事项未能(néng)在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢p>

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西(xī)省汽车工业集团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡(kǎ)车与货(huò)车，但(dàn)由于经营不善陷(xiàn)入(rù)发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有(yǒu)限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更(gèng)名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载(zài)货车(chē)、10万台发动机(jī)的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重(zhòng)卡(kǎ)市场和客户洞(dòng)察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关(guān)业(yè)务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金(jīn)增(zēng)资。这一举动(dòng)的主要目的是降低(dī)江铃(líng)重汽的(de)资产(chǎn)负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车自(zì)身近年来(lái)日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿元，这(zhè)三年内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利(lì)润(rùn)。而扣除非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽(qì)车在(zài)这两年现金流(liú)状况也不佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营活(huó)动(dòng)现金(jīn)流净额还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季(jì)度，这一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包(bāo)袱”仍(réng)然背(bèi)在江铃汽车肩(jiān)上。而(ér)江铃(líng)汽(qì)车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和销(xiāo)售(shòu)，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进(jìn)江铃重汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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