近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

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　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中(zhōng)度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市(shì)场份(fèn)额(é)是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等(děng)特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何通过(guò) “柏基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询，他(tā)们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。