本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(冀g是河北哪里的车牌shì)场流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北(bě冀g是河北哪里的车牌i)交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的(de)密(mì)集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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