随着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)拉开帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调(diào)仓换股以及(jí)对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金(jīn)李晓(xiǎo)星在一(yī)季报(bào)中表示，看好半导体、电动车、风(fēng)光(guāng)电储、军工等领域投资机会。他认(rèn)为AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。投资机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明(míng)远(yuǎn)一季报(bào)中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业(yè)正经历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效应。会(huì)继续在新 能(néng)源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘(jué)投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰(tài)资管姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基金王睿等(děng)人(rén)也发布了一(yī)季(jì)报，均谈到(dào)了自己对AI领域(yù)的密切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为(wèi)第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念(niàn)股(gǔ)

　　一(yī)季报数据(jù)显示，从银华基金李晓星在管的10只基(jī)金来(lái)看(kàn)，整体基金(jīn)仓(cāng)位维(wéi)持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选A、银华(huá)大盘(pán)定开、银华丰享一年持(chí)有、银华心选一年持有A 在今年一(yī)季度小幅(fú)减仓(cāng)，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是银华(huá)心选一年持有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华(huá)心怡A、银(yín)华心佳两(liǎng)年持(chí)有期(qī)、银华心享一年持(chí)有、银华心兴(xīng)三(sān)年持有A 则在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最大的是银华(huá)心(xīn)兴三年持有A，较去(qù)年底加(jiā)仓了(le)2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基金产(chǎn)品大幅提高(gāo)了(le)港股(gǔ)仓位，比如银(yín)华心佳两(liǎng)年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代表作银华中(zhōng)小盘为例，前十大重仓股变动较(jiào)大。今年(nián)一季度，立讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达(dá)、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为第一大重仓股(gǔ)，截至一季报(bào)，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市(shì)值约(yuē)2.5亿元。一季(jì)度，该基金还增持了精(jīng)测电(diàn)子，较去年(nián)底增加了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重(zhòng)仓股。值得(dé)注意的(de)是，上述(shù)“进(jìn)新”个股大(dà)多数(shù)是AI相关概念股。

　　而(ér)宁(níng)德(dé)时(shí)代、晶澳科技、德业股(gǔ)份(fèn)、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦(jǐn)浪(làng)科技则(zé)退(tuì)出(chū)前十大。

　　减持(chí)方面，今(jīn)年一季(jì)度，该基金减(jiǎn)持紫光国微、华海清科(kē)，分(fēn)别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基金分别持有紫光国(guó)微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第(dì)二、四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　在一季报(bào)中(zhōng)，李晓星再(zài)次(cì)用“千字小作文”表达了(le)自己对(duì)市场的看法，基(jī)金君为大(dà)家(jiā)做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一季(jì)报中表示，对于(yú)今年国(guó)内(nèi)的(de)宏观判断(duàn)依然(rán)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大是经济(jì)整体稳健复苏，产业结构调整继(jì)续升级，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)逐(zhú)渐(jiàn)恢复；我(wǒ)们(men)判(pàn)断由于国家自身(shēn)实力的(de)不断增强，国际(jì)伙(huǒ)伴跟我们的利(lì)益共同(tóng)点变多，国际形势相(xiāng)对之前(qián)会趋暖，国际贸(mào)易会逐渐触底回(huí)升。

　　一季度市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互(hù)联网之后又一革命性的技(jì)术(shù)，现象级应用推出后(hòu)，国内外各(gè)巨头加速入局。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直(zhí)类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我(wǒ)们维持(chí)看好(hǎo)国(guó)产替代方向(xiàng)，集中在半导体设备、材料、零部件环(huán)节，中长期 看，伴随国产供(gōng)应商积极验证导入，国内晶圆(yuán)产线(xiàn)建设将再度提速。在景气复苏方向，我(wǒ)们(men)的看 法边际(jì)转向(xiàng)积极，全球半导体下(xià)行周期接近尾(wěi)声，经(jīng)历了过去几个季(jì)度的去库(kù)存，有望(wàng)在今年下(xià) 半(bàn)年重启上行(xíng)周期(qī)，向上弹性(xìng)取决于下游需求恢复(fù)的(de)力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关注相关左侧布局(jú)机会。

　　新(xīn)能(néng)源板块是一季度(dù)被(bèi)市场抛弃(qì)较多的(de)板(bǎn)块，交易占比和估(gū)值已经处(chù)于历史偏低的位置(zhì)。只(zhǐ)是市场(chǎng)对于上涨的(de)标(biāo)的更(gèng)多地(dì)关注(zhù)利(lì)好，对(duì)于下跌的板块更(gèng)多地关注(zhù)利空。我们总(zǒng)体认为(wèi)现在市(shì)场对于新能(néng)源板(bǎn)块的担忧讨(tǎo)论，更多是对(duì)于(yú)一(yī)个下跌板(bǎn)块的应(yīng)激式(shì)反应。在(zài)去年的中报中，我们曾(céng)经(jīng)提到(dào)了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经(jīng)过大半年的消化(huà)后(hòu)，在这个(gè)估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个(gè)时(shí)间(jiān)段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动(dòng)车、风光电储、军工等领域(yù)投(tóu)资(zī)机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远(yuǎn)继(jì)续加仓新能源相关(guān)个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚基金(jīn)冯(féng)明远在(zài)管的6只(zhǐ)基金平均仓(cāng)位(wèi)为92.27％，其中，信(xìn)澳(ào)研(yán)究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到(dào)今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源(yuán)产(chǎn)业、信(xìn)澳科技创新一(yī)年(nián)定开A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以(yǐ)冯明远的代表作信澳新能源(yuán)产业为例，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较去(qù)年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有(yǒu)股(gǔ)数(shù)876.4万股，持(chí)有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科(kē)达(dá)利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例第5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其(qí)中，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则退(tuì)出(chū)前十(shí)大之列。

　　一季(jì)度，该基金(jīn)对爱柯(kē)迪、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业进行不同(tóng)程(chéng)度减持，其中(zhōng)，减持幅度最大的是天齐锂业，今年(nián)一季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元，为(wèi)例第(dì)4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报(bào)中表(biǎo)示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股(gǔ)市场经(jīng)历了疫情复(fù)苏后的调整修复，经济(jì)先是在大家(jiā)“强复苏”的(de)预期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于“强(qiáng)预期，弱(ruò)现实”的担忧，随后(hòu)又出现了(le)显著的回(huí)调，从而总体呈 现出震荡趋(qū)势。本基金的(de)投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等新兴(xīng)产(chǎn)业领(lǐng)域(yù)，细分板块的整体走势(shì)与(yǔ)市场趋(qū)同，导致(zhì)本基(jī)金的(de)净(jìng)值也出(chū)现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体 和制造业正经历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们(men)会继(jì)续(xù)在新 能(néng)源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗下多位(wèi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理也(yě)发布(bù)了一季(jì)报。其中，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王(wáng)睿(ruì)在(zài)一季报中(zhōng)表示，宏观经(jīng)济目前处在一个温(wēn)和复苏(sū)的通道，在海(hǎi)外加(jiā)息(xī)进入(rù)尾声后(hòu)，社(shè)会流动性将相对(duì)宽松，宏观及货币环境有利于权益市场行(xíng)情的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上(shàng)行的态(tài)势。

　　一季度(dù)，王睿减表(biǎo)示(shì)持了(le)部分短期达到目(mù)标价的相关品种，并根据收益率预(yù)期(qī)的变化(huà)调整了一部分科技(jì)持仓。具(jù)体来(lái)看，以其代(dài)表俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(biǎo)作中信保(bǎo)诚创新成(chéng)长为例，该基金(jīn)在一季度(dù)增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科(kē)技(jì)、中航光(guāng)电等个股，人福医药“新进”前(qián)十(shí)大。

　　王睿在(zài)一(yī)季报中表示，对于人工(gōng)智(zhì)能这(zhè)一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐(lè)观(guān)的态(tài)度。首先我们(men)相信这是(shì)一项会对目(mù)前的生产和生活(huó)方式带来重大变化(huà)的技术(shù)变革，值得我们投入非常(cháng)多(duō)的精力去(qù)跟(gēn)踪和研究。但另一(yī)方面，我们目前还无法相(xiāng)对准确的评估这项技术(shù)革(gé)命给具体公(gōng)司和行业格(gé)局带(dài)来的影响，也(yě)不能给(gěi)出大部分俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(fēn)公司一个相对清(qīng)晰的定(dìng)价，因此我们(men)一季(jì)度(dù)暂(zàn)时还没有(yǒu)明显增加相关的持(chí)仓。后续我(wǒ)们会(huì)紧密(mì)跟踪。一(yī)季度我们持(chí)仓较多的电动车和光伏表现(xiàn)不佳，受到了(le)一些短期因(yīn)素的(de)干扰，投资(zī)者的信心(xīn)出现了波动。投资者预(yù)期变化导致部分(fēn)个股出现了较大(dà)回调，目前(qián)行(xíng)业整(zhěng)体估值(zhí)水平处于(yú)历史较低位置，而这两个行业未来的发(fā)展方向(xiàng)还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺(tǎng)平(píng)的一天

　　今日，中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)诚也发布(bù)了(le)一季报在(zài)一季(jì)报中，姜诚表示，一季(jì)度的市场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即市场是(shì)难以预测的(de)。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要的事件之一，但要(yào)搞清(qīng)楚它(tā)对投资有哪(nǎ)些影响却(què)很难。利(lì)润在产业链(liàn)不同(tóng)环节之间将如何(hé)分配？ 市场当前认为(wèi)的受益(yì)环节是否能如愿受益？它(tā)的(de)“智能”水平达到(dào)了(le)什么程度以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和(hé)投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资的(de)基本原理告(gào)诉我(wǒ)们，价(jià)值(zhí)会随着时间增长(zhǎng)，而非随着利润波动。所以(yǐ)在海量信息中，我们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期(qī)因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可(kě)能好的(de)资产，是(shì)我们(men)的投资目标。好资(zī)产的(de)标准是(shì)活(huó)得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持下能够把(bǎ)长期(qī)利润转化为诱人(rén)分(fēn)红。所(suǒ)以，我们(men)会一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代(dài)表作中(zhōng)泰星(xīng)元价值优选A代表(biǎo)作(zuò)为例(lì)，该基金在(zài)一季度减持了(le)中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增(zēng)持了工(gōng)商银行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬农化工(gōng)。

　　过(guò)去的一(yī)个季(jì)度(dù)，姜诚表(biǎo)示，自己的组(zǔ)合没有大的变化(huà)，是因为长期观点没有大的变(biàn)化。对中国经(jīng)济的长期乐观，结合当前市场提(tí)供的较低估值水平，让我们(men)可(kě)以在热点不断切(qiè)换的市场中保持平和。但投资是一项(xiàng)苦差事，需(xū)要随时准(zhǔn)备证伪自己的观(guān)点，需要保持学(xué)习，永远没有躺(tǎng)平的一天。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大