全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元）玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次，较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期(qī)的(de)下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次)，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济(jì)体都(dōu)推出了大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再做出决(jué)策(cè)。

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