近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日(rì)发(fā)布通报，决定没(méi)收笑果文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言(yán)论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果文化(huà)也(yě)成为了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围(wéi)包括(kuò)文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》等节目(mù)的(de)火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成为了(le)炙手可热(rè)的行(xíng)业，笑果文化也成为(wèi)中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文(wén)化(huà)后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族(zú)网络(luò)天使轮投资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网络、普思资本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南山资本的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投(tóu)了4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑果文化(huà)的(de)天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城(chéng)区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四(sì)个(gè)演艺空间。此外(wài)，近年来对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中(zhōng)有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存(cún)续的(de)企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹(hóng)退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的(de)前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从(cóng)网(wǎng)上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在(zài)年轻人圈子(zi)里很(hěn)火(huǒ)爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是(shì)一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向(xiàng)一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治(zhì)和解放军形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记者注意(yì)到(dào)，笑(xiào)果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资料显示，目前大(d杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强à)股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽(zé)禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公司为第(dì)三(sān)大(dà)股(gǔ)东，持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化(huà)联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强　笑果文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视频节杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强目，可以占到公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得(dé)多也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社(shè)创(chuàng)投通数据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子(zi)创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀行(xíng)业也(yě)明(míng)显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融(róng)资轮次(cì)都(dōu)仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国(guó)脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年(nián)商(shāng)业演出(chū)场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具(jù)有巨大的(de)不确定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的(de)不确定性、观(guān)众审美的(de)不确(què)定性，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事(shì)件等，都(dōu)可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在(zài)合法合(hé)规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业(yè)中的其余行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平(píng)台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的“故(gù)事(shì)”却(què)很难讲述，这也是(shì)备受资本市(shì)场(chǎng)冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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